课程 从投资基础知识到商业必备思维再到最前沿经济思考全方位提升投资能力

　　年投资美国运通。当时，美国运通色拉油丑闻，股价腰斩。各类投资人一看，怕了，大事不妙，赶紧抛啊。可就在大家唯恐避之不及时，巴菲特却大量买入美国运通的股票。

　　从1964年到1966年，他持续投入了1300万美元。到1967年时，这笔投资已经价值2800万美元。当巴菲特卖出的时候，他获得了2000万美元的收益。

　　逆向投资最简单，也是最不容易学的。说它简单，是因为你只要跟市场就行。说它最不容易学，是因为它靠学是学不出来的，只能通过实践慢慢出来。巴菲特的启蒙导师格雷厄姆说过：“别人恐惧我，别人我恐惧。”

　　我们都知道，如果估值高，就表示它未来的增长预期高。但是相对应的，下调的空间也很大。一旦从双高到双低，持续的时间往往会很长，而且幅度很大，所以，刚开始暴跌的时候，不适合逆向投资。

　　比如2015年的股灾，相信很多人都还有印象。当时的游戏和军工行业，估值都很高，但实际上它们的业绩很差，已经没有了业绩的支撑。所以当股灾来临的时候，它们的价格一落千丈，可以说是狂杀。

　　16年的时候，很多人觉得已经跌得够多了，不会再跌了，就买进了这两个行业。但是，现实给了他们狠狠的一耳光。我们就以暴风集团为例，从15年股灾开始，它的股价从每股123块，一直跌到2017年的19块。时间之长，跌幅之大，不知道让多少人悔得肝儿疼。

　　比如，近年来零售股受到电商的冲击，导致了租金、劳动力成本上涨、利润空间被压缩，再加上线下零售原有的链条过长、效率低下等问题，这些都不是短期内可以解决的。所以，受电商影响，零售股的股价在前几年，持续大幅调整了很长时间。

　　现在，阿里、京东等巨头都在打造新零售，试图让线上和线下相融合。但他们在线下也要面临同样的问题——怎么降低租金和劳动力成本？怎么吸引人流量？怎么让消费者为了你这家店，专门从城东跑到城西？如此等等。当有一天，零售业把这些问题都解决了以后，也许，它的未来就来了。

　　08年经济危机的时候，雷曼兄弟的股价下跌，直接引发了债券评级的下降，交易对手要求追加金。那时候的雷曼，内部已经出了很大的问题，没法了，所以这种情况就不适合逆向投资。而中国的银行业，因为有的隐性，基本面不会进一步恶化，就可以逆向投资。

　　还有一个比较典型的例子就是茅台。12年的时候，国家三公消费，使得茅台的股价大跌，从每股180多块跌到了80多块。但这种下跌，是因为外部情绪，也就是我们说的Mr Market市场先生，他影响的。茅台的业绩并没有因此受到影响，公司的基本面始终很好。

　　所以，这种情况就很适合逆向投资。后来的事实也证明，当市场情绪消散后，茅台的股价就噌噌地涨，不断地创新高，前段时间更是一度破了700。翻了近10倍啊！那时候买入，而且一直拿到现在的人，看着一飙升的股价，嘴角都要咧到耳朵后面了吧？

　　掌握了这3个关键点之后，再综合企业的内在价值和前景，才能决定到底要不要买。很多朋友应该都有过这样的经历，就是有的股票你买了之后，虽然看到它跌了，但是你心里一点也不慌，甚至还希望它多跌一点，好让你加仓。

　　你为什么会这么想？是因为你对这只股票足够了解，对它的内在价值和未来前景很有信心，所以，市场情绪引起的价格波动已经影响不到你了。买之后的淡定，源自买之前的分析。

　　还有一些人，看到它涨了，你豪情万丈，看到它跌了，你肝肠寸断。这样的不碰也罢，因为你还没研究透。在买之前不妨先问问自己：如果跌了，我敢加仓吗？如果不敢，那最好一开始就别买，因为价格的波动是不可避免的。

　　所以，不是每个人都适合逆向投资的，同理，也不是每个行业都适合做逆向投资。有色煤炭之类的最好是跟着趋势走，钢铁这类夕阳行业有可能是价值陷阱，计算机、通讯、电子等技术变化快的行业，也不适合越跌越买。相比之下，食品饮料这个领域比较适合逆向投资。

　　其实，投资到最后，反映的是一个人的真实性情和价值观。投资不光是赚钱的工具，更是一个的过程。如果你是投资小白，那就更可以从一开始就摆正心态，好好自己了。

　　在她眼里，投资是一件很简单的事情，10年前，她还只是从一个懵懂的理财小白；28岁，她成长为掌舵数亿资金的投资总监；30岁，她实现财富，选择辞职创业。现在，她是儿女双全的辣妈CEO，也是最受中产家庭欢迎的财富领人，致力于成为价值的传递者。

　　她是成功的投资人。她擅长挖掘被忽视的价值，累积投资组合收益率高达200%；索非亚、康力电梯、长荣股份…都是她慧眼识珠的精妙投资。

　　打造投资理财教育类的知识分享平台，为2亿中产阶级提供一站式家庭财富解决方案。致力于把精深复杂的投资逻辑变得浅显易懂，从而填补中国2亿中产投资理财知识体系的空白，消除大家在投资过程中因为“不懂”而产生的焦虑，让更多的投资“小白”享受投资的乐趣与成就感。

　　她在解决中产家庭最困惑的财富难题：辛作，但人民币却在不断贬值，只能眼睁睁看着积蓄不断蒸发；想做投资，但却不知道该如何入手学习；明明有多年的投资经验，却总是在浑浑噩噩地不断亏损，找不到出……

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