2019年通信策略深度：从“巨变”到“聚变” 新技术融合重塑通信行业四大趋势

　　一是从5G技术变革看供应链格局变化。MIMO带来基站天线、射频、PCB变革；高频推动PA技术发生改变，材料从金属氧化物半导体(LDMOS)向碳化硅衬底外延氮化镓(GaN-on-SiC)转变。技术革新既影响量价，也有望带来供应链变局。

　　二是从ICT融合看网络重塑以及云计算。5G速率提升及网络架构调整，给光模块、时间同步带来新需求，也使ICT融合加速，让NFV/SDN、边缘计算商用，模式将变。IT投资占通信网络投资的比例有望大幅提升，柔性网络也将激发新商业模式。

　　三是从典型应用看5G网络的长期价值。5G改变社会，建网增加capex，大弹性或将出现在2020年，看好该阶段全球设备商的投资机会；2019年起，5G试商用/商用，有望逐步验证云AR/VR、网联无人机、智能驾驶等应用，数据也将爆发，推动云计算。

　　展望2019年，通信行业值得重点关注。因为行业开始景气向上，且有望持续3-5年，将给业绩向好奠定良好基础。

　　首看5G，我们预计2019年将是中国5G元年，试商用将如期而至，商用也存可能，预计中国全年将新建开通5G基站10万站左右，全球预计在30-40万站左右。立足中国，属龙的属相婚配表放眼全球，持续关注5G重点标的：烽火通信、某设备商、深南电、光迅科技、武汉凡谷、世嘉科技、天孚通信、通宇通讯、天奥电子、华体科技、中国铁塔、爱立信、CREE、罗杰斯、赛灵思等。

　　再看IDC及云计算、网络安全、智能控制与物联网、自主可控与卫星及通信等板块。5G发展也离不开上述板块，主要标的包括：新网、服、星网锐捷、中际旭创，中新赛克、恒为科技，和而泰，海格通信、华力创通、振芯科技等。

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