中宇资讯：PTA卖多买少 4月或有好转

　　虽下游聚酯开工负荷89%处于历史高位，但无奈PTA供应充足，3月PTA过剩利空主导市场，PTA现货卖盘较多买盘偏少，期货缺乏炒涨题材。

　　3月美联储加息且预计年内共计加息3次，但该利空被市场提前消化。另外原本市场人士预期年内美联储4次加息而改为3次，短暂利空美元指数，美元指数下跌且美国原油库存下降，原油大涨，利好化工市场。2018年原油市场是OPEC等原油减产与美国原油产量上升的多空对峙行情，推测短期原油续涨乏力。

　　终端坯布销售较好，环保督查导致印染行业继续关停去产能，一定程度上助涨了坯布市场行情，但终端坯布利好暂未传导至涤纶长丝市场。3月末涤丝工厂开始报价小涨，意图借涨价稳定市场心态带动终端跟涨补货，但涤丝产销整体不温不火，涤丝去库存尚需时间。

　　统计PTA加工费已经从3月初的1100-1200元/吨左右回落至3月末的800元/吨左右，PTA现货过剩市价易跌难涨，而恰逢原油冲高，PX可能跟涨原油，PTA大厂生产利润可能进一步被挤压。若4月PTA生产微利或开始亏损，推测PTA大厂或许减产挺市。目前终端织造开工负荷80%，终端工厂对涤丝随用随拿心态或有改变，且按往年2季度涤丝产销数据上升的历史走势来看，4月涤纶长丝销售情况或有进一步好转。

　　3月PTA冲高回落，静待4月需求好转及PTA大厂再度挺市，中宇资讯预计4月PTA行情止跌小涨，尚不具备单边大涨的利好因素。

　　魏优旃