2018年甲醇市场下跌之刚刚打开？

　　破位后的甲醇何去何从？本文总结了甲醇市场2017年以来期现货市场的变化特点与后续需要关注的核心逻辑点和结论，供各位参考

　　一、2017年我国甲醇市场呈不规则“V型”走势，价格波动多集中在2000-3000元/吨范围，创近4年新高

　　三、甲醛企业利润最稳定，其余传统下游及新兴下游（低油价背景下，油制烯烃、PDH等企业利润相对稳定，而MTO企业利润波动性较大）多数亏损

　　一、2017年新增产能主要集中在山东地区（新增产能160万吨至800万吨左右，同比增加25个百分点，稳居全国第3位），总产能增速放缓，近4年复合增长率仅在4%，规模化程度提高

　　二、进口已经席卷我国整个沿海地带，今年低于预期，或在830万吨，同比减少50万吨（主要来自中东），江苏增加明显，环渤海地区（包括辽宁、、天津、山东、）或成新的增长点

　　三、环保施压，煤改气等政策实施，甲醇燃料需求激增，近5年来，我国传统下游需求年复合增长率在-3.5%，方逸华有孩子吗而新兴下游则高达40%左右

　　一、2018年我国甲醇进口量或增加100-200万吨，总量或突破千万吨，其中80%左右的增量或来自伊朗等中东地区，其次或是美国

　　二、2018年我国甲醇新增产能或在400-900万吨，主要集中在山东、、陕西等地，届时我国总产能或达到8300-8800万吨

　　三、2018年我国甲醇下游总需求量或超6000万吨。其中传统下游需求增长点或在MTBE和甲醇制氢等方面，预计MTBE理论消耗甲醇增量或在30-50万吨左右，而甲醇制氢项目或多在2019年及后期投产，主要集中在山东等地区。

　　另外新兴下游需求增长点或主要集中在甲醇燃料和MTO方面，保守预计明年MTO新增产能或在90-150万吨，理论消耗甲醇增量或在60-150万吨。

　　四、2018年，宏观面或相对偏空，美国实体库存或于明年二季度左右见顶，中、美经济总体走势或趋于下行。原油或继续震荡走高，在减产协议及美国页岩油等多因素影响下，明年油价或在60-70美元/桶范围波动。相关政策继续展开，环保税于2018年1月1日起正式实施，煤改气等政策继续执行。

　　五、中宇资讯认为：大概率下，2018年我国甲醇市场或呈“倒N型”走势，价格波动区间多数或在2400-3200元/吨范围 。

　　二季度至三季度初，环保检查继续，国内、外甲醇新增产能陆续投产，市场或继续下滑筑底，4-5月附近或出现年内最低点；

　　三季度末至四季度，随着部分新建MTO装置的投产以及甲醇燃料（甲醇锅炉、甲醇汽油、甲醇燃料电池等）需求的增加，市场或冲高。

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