一只东方通信 看懂全部演变

　　所有有关的消息究竟对股市会产生何种影响？我的市场经验告诉我，只有投入市场的资金数据才是最真实的，最确确的，其它都不是。最终的结果只有一个：如何辨别资金的流入与流出？这是最完整也是最实在的，但即使知道入也无法确确知道究竟流入哪个板块及个股。就算确确知道市场集中炒作的板块与个股，您也不知道何时该进场？何时该撤出。

　　表面上看起来似乎这些介入者会因为股价拉高创造不错的收益，实际上真实的收益究竟有多少呢？很多时候说不清楚，多数状况下只有当事人才知道，局外人是不可能清楚。究竟是否真的赚钱？每一个人的解读都不同，我看到的一篇“操盘日记”里头写的，确实市场存在一些类似状况的操盘，但并非每一个操盘都是如此顺遂。每一个操盘者最终都会担心秋后算账，到底会不会呢？它就像一把悬挂在头顶上的一把剑，何时掉下来？没有人知道。

　　以东方通信(600776)为例，从2018年11月26日第一笔资金投入8742万为准推导，当时的换手率只有1.92%，隔天再度放量达到1.532亿元，换手率3.11%。第3天2.133亿元，换手率3.83%。到第4天车5.987亿元，换手率9.88%。

　　短短4个交易日，成交量换手率放大四倍，这是何等的大量呀！究竟是买入构成的大换手呢？还是拉高出货后的大换手？在2018年11月29日这一天如此大量，绝大部份的分析会认为“主力拉高出货”，事实上是否如此呢？并非如此呀！

　　对比前3天累积换手率也才5.26%，就算第4天全仓卖出也没有9.88%，说明有更多之前买进的卖出。可以确认的是：这4天卖出者都是赚钱的，这是典型的“落袋为安”的操作。但其后经过5天区域震荡大换手，高达33.092%的换手率，金额总成交额19.22亿元，跟前面四个交易日成交额10.52亿元已经超过一倍，对比换手率18.73%也有一定的差距了。

　　更大关键在2018年12月7-21日的11个交易日，累积换手率86.826%，总成交额60.22亿元。根据十大流通盘股东持股测算，市场线%，说明这个阶段早已超过市场筹码的轮换。以每一次50%筹码测算，第一次从2018年11月26到12月6日共计9天，51.822%换手率，成交额29.74亿元；第二个阶段从2018年12月7-14日共计6天，换手率52.029%，成交额35.39亿元。换手率差异不大，但成交额已经扩大1.19倍，这是典型的“价格上涨带来的成交额增加”。

　　第三个阶段从2018年12月20-27日，6个交易日换手率57.749%，成交额49.47亿元。这个阶段价格涨幅39.07%，对比前面周期已经不可同日而语，但市场流通盘筹码还是一样不变，差别在于滚动换手率加速，价格拉高。表面上看起来介入者是获利的，但每一个阶段的“加仓再垫高成本”，市值是提高了但未必能大幅度获利，关键在于：“如何清仓卖出”？要能完全卖出后才可以算赚钱，卖不掉或无法全部脱手，成本垫高一样是赚不多。

　　第四个阶段从2018年12月28日到2019年1月4日，短短4个交易日，换手率51.741%，成交额61.54亿元，因为股价上涨形成金额的扩大，看起来似乎金额放大有利润，实际上因为金额太大，如果集中在几个账户里头炒作，账户的来往资金立马。金额过于庞大，如果以每一个账户3000万元计算，集中在单一只股，也肯定出事。如果分散到每一个账户1000万，集中一只股，早晚也出事。

　　过度集中价格拉高上涨后，已无处躲藏，每一次的一举一动，的资金金额过于庞大，也会因为资金调度频率，早晚出事。这是每一个炒作个股者都心知肚明但已骑虎难下，除非他下车换其他人炒作，否则只有硬着头皮干。第四个阶段之后才是这个股最关键时刻的开始，只有两条：一是，放缓操作，准备出脱；二是，一不做休，不管三七二十一，先拔高炒作再说。

　　显然，从后面炒作者的上涨轨迹判断，介入者选择了后者，因为没有退。不必再理会究竟是第几个阶段炒作换手，从2019年1月7日到3月22日共计50个交易日，累积换手579%，意谓筹码倒仓换手有经过11天，目前进入12次，还有21%的滚动换手率。只需要计算550%以后的筹码，及29%的换手率测算后面的状况，大致上可以看出介入者的操作心理与心态。

　　进一步细化解读，只要每一次采取回溯50%筹码测算，大致上可以确认介入者的筹码分布。不必也不要在意他投入的成本与筹码掌控，因为在每一段拉抬过程中如果不是炒作者自己投入拉高，没有人可以真正影响股价的变动，例如2019年2月26日高开涨停紧锁，到最后31分才开始重挫下跌，最后下跌8.99%，高低幅度非常可观，回溯前面拉高炒作累积50%筹码，大致上可以确认他会拉高出脱。

　　后来在2019年3月4-7日再拔高，四个交易日中累积换手率49.571%，还是一样自己拉抬再垫高成本，星期四左眼跳但在3月8日遇到利空直接开跌停板，为何会打开跌停？还是自己的资金打开，散户是不可能敢于如此买进。实际上从这一天之后，只要采取“每逢50%筹码换手一次”测算，大致上都可以清楚看到介入者在干什么？最近一次是3月15-21日的5个交易日换手率53.65%，这是一次绝对弱化的演变呀！

　　这个状况还有一个演变，即市场利空或政策动向，任何一个变数都可能造成致命打击。所以上周大股东减持信息出现，这绝对是重大打击，虽然还没有出现立即的认赔，一旦杀跌，估计都会以一个价位直接杀跌。

　　这当中还有两个可能演变：一是，资金的使用状况，究竟是自有资金呢？二是市场的融配资。自有资金动辄百亿过于庞大，不太可能如此左右逢源，即使真有介入者也会有“不如归去”的想法。如果是后者，恐怕会凶多吉少，一旦杀跌将会是难以想像的一字板跌停。

　　上述的分析是合乎介入者炒作状况？这个谁也说不上，但这是我分析，结果如何？看后续演变就知道。别急，好戏才要上演。