人人聚财测评：即将挂牌新三板车贷规模仅逊于微贷投哪

　　第一次被人熟知是引入了人刘侠风，在当年泡制了大量新闻。也吃到了微信移动端第一波红利。但之后，随着刘侠风出走，整个P2P行业的市场竞争日趋白热，品牌影响力开始式微。

　　最近一次出现在圈内视野，大概源于其与网贷之家合作的首部完整披露P2P车抵贷纪录片《我在中国做P2P》，让很多老投资人猛然发现：这厮竟然主要业务都变成了车贷，据说规模已经是行业第三。

　　那么，这家在车贷规模上排在微贷投哪之后的“老牌P2P”，到底成色如何，风险多大，值不值得投资？

　　2014年8月，人人聚财宣布获得博时资金旗下全资子公司博时资本亿元A轮融资，后传出为委托人委托博时资管计划进行的投资；

　　2015年7月，人人聚财联合京北众筹，登陆四板市场，以2%的公司股份展开众筹，登陆四板市场挂牌托管，成功众筹1000万元，彼时估值5亿元；

　　2016年8月，人人聚财在深圳举办资产战略发布会，并正式宣布完成三笔总金额1.5亿元A+轮融资，投资方为重润投资，麦高投资和小牛投资，其中小牛投资出资数千万元。

　　根据工商信息显示，最初的人人聚财由12为自然人股东所创立。彭铁为小牛在线实际控制人，波疑为融金所联合创始人，李志刚疑为投哪网联合创始人，刘敏疑为金银猫联合创始人。

　　2012年2月29日，彭铁退出股东序列，不过2013年6月小牛在线才上线。在小牛在线测评中，曾提及到彭铁曾担任人人聚财的顾问，当初人人聚财CEO许建文在创立公司时，因为缺少小贷方面的经验，找到了彭铁，而彭铁擅长的正是风控业务，后来彭铁就加入了人人聚财，做了一些兼职工作。

　　8月29日，李志刚和波退出股东序列，投哪网上线日，联合创始人黄芳和庄晓彤进入股东序列，刘敏退出股东序列，金银猫上线月。

　　2014年8月26日，博时资本入股人人聚财，出资600万元占股12%，人人聚财实际估值5000万元。在博时资本入股之后，人人聚财并未进行增资，股东许建文、黄芳、吴光淼、庄晓彤、刘鑫出资均有所减少。

　　8月27日下午，人人聚财在深圳举行发布会，获得博时基金全资子公司博时资本1亿元A轮融资，成为首家由基金公司直接注资的P2P平台。但短短几个小时之后，风向急转，博时基金通过电子邮件向否认此事。

　　8月27日当天，人人聚财就此事向发出多条新闻通稿。但在最终版的通稿中，涉及博时基金和博时资本的内容全部删除，其他内容也有多处改动。

　　8月28日上午，博时资本发布公告，称“1亿元入股某P2P网贷公司”，并且达成战略性合作，未来将介入P2P具体业务经营等说法与事实不符。博时资本曾于2014年8月受单一委托人投资指令委托，用资管计划产品受让人人聚财股权，但投资额只有600万元，该业务属于博时资本事务管理型的业务，“博时资本入股”说法不成立。除此之外，博时资本与人人聚财无其他合作。

　　资管计划作为通道业务，受让股权和博时资本入股完全是不同的两个概念，类似的例子还有合时代的平安大华基金A轮融资，亦是资管计划受让股权。

　　8月27日晚间，人人聚财CEO许建文在接受记者采访时，便已承认此事。8月28日，人人聚财再次发布公告补充说明此事，称博时资本受单一委托人投资指令委托，用资管计划产品财产受让人人聚财12%股权，该业务属于博时资本事务管理型的业务。与此同时，人人聚财在公告中称，除了博时资本资管计划外，其A轮融资还有其他投资机构和自然人的现金资金融入，规模将达到1亿元，并称出现上述情况，是因对于融资相关信息提供不够准确所致。。

　　2015年6月1日，A+轮投资方重润投资入股，占股5%；12月3日，京北众筹入股，占股2%。

　　2016年4月22日，博时资本和吴光淼退出，股份受让给厦门浩淳资产管理有限责任公司，占股14.9389%；6月6日，小牛投资入股人人聚财，占股4.7619%；10月17日，麦高投资入股，合计占股4.7616%；2017年4月11日，小牛投资退出股东序列，股份受让给深圳市聚财有方投资企业（有限合伙）。

　　深圳市聚财有德投资管理企业（有限合伙）、深圳市聚财有方投资企业（有限合伙）、深圳市聚财有道投资企业（有限合伙）为许建文及平台高管持股，许建文均为第一大股东，而还发现后河财富创始人周伟标在深圳市聚财有德投资管理企业（有限合伙）中持股26.58%，于2015年6月入股。

　　厦门浩淳资产管理有限责任公司即博时基金的资金托管方，其代表人和大股东是吴光淼，为人人聚财投资人。公开资料显示，吴光淼担任厦门侨商联合会副会长、厦门百总经理、百江投资创始人，百以房地产开发为主，金融及服务业为辅，投资案例还包括游戏企业点击网络 (832571)。吴光淼为百董事长吴培辉的儿子，吴培辉为福建石狮人，却与湖南结下了不解之缘。

　　深圳麦高富达明星一号股权投资合伙企业（有限合伙）与深圳市麦高投资控股有限公司可视为一致行动人，隶属于新三板上市企业深圳麦高控股股份有限公司（麦高金服：834759）。

　　人人贷也曾陷过负面。2016年7月，一篇《以其他平台的方式做自己的推广，人人聚财这样真的好吗？》的文章反响颇大。人人聚财为吸引流量以点融网、人人贷、红岭创投、拍拍贷等大平台的负面关键词撰写SEO文章，一般投资人对于平台负面也是反应最为猛烈的，作为一家草根系平台，使用一点小手段无可厚非，不是什么大问题。

　　另外，许建文旗下控制了1家新三板挂牌企业天和科技（831410）。公开资料显示，2016年2月，自然人许建文通过股转系统协议转让方式，以4.8元/股价格受让公司375.2万股，收购金额为1200万元。收购完成后，许建文持有公司53.6%股份，成为公司的控股股东和实际控制人。公司表示天和科技将进行定向增发工作，引入新的股东，募集资金将补充公司流动资金，改善公司的财务状态。许建文所控制的核心企业包括人人聚财金融信息服务有限公司、人人聚财非融资性有限公司、和秦汇智投资有限公司等5家企业。

　　2017年半年报显示，天和科技主营业务为监测及治理行业和信息咨询服务行业，公司子公司苏州市聚有财商务信息服务有限公司主要从事融资信息咨询及服务，以小微客户为服务对象，为有融资需求的个人、个体工商户、小微企业提供包括但不限于融资咨询、融资方案设计、融资业务代理等一站式咨询及服务。报告期内，公司在保持发展传统的监测及治理业务的基础上，新增开展了信息咨询服务业务，为公司增加了新的利润增长点，整体商业模式较上年度未发生重大变化。

　　天和科技2017年上半年营收308.47万元，上年同期89.43万元，同比增加244.94%；净利润-76.06万元，上年同期-323.12万元，同比增长76.46%，2016年10月新设立的子公司苏州市聚有财商务信息服务有限公司业务发展实现净利润133.95万元。

　　未来，人人聚财可能会曲线挂牌新三板。不过在新三板目前暂无流动性、定增之王中科招商被摘牌、诸多互金平台主动摘牌新三板的大背景下，新三板挂牌并无太强的背书意义，不过信息披露可能相对更为透明。

　　总体而言，人人聚财的投资方并非知名风投，本质上仍属于民营系平台，但多轮融资具有一定参考意义。

　　许建文，出生于1984年，陕西渭南人，2003级航空航天大学飞行设计专业学士，2007级大学经济学院经济思想史专业硕士，2008年入职中信证券，从事机构销售，体面多金。在中信证券工作了两年半，自己原来做证券，对P2P不太了解，一次偶然的机会，许建文从朋友那儿听说了国外的P2P模式，跟深圳一些做小贷、微贷的人沟通以后，而中国的垄断金融严重压抑了实体经济的发展，于是创立了人人聚财。

　　创业之初，人人聚财只有4名员工。许建文至今记得第一个上线借钱的是一位广东的打工仔，想借几千元钱买个手机。对方按照人人聚财的要求，把自己的身份证、工资单、个人信用报告、银行流水单的复印件都发了过来。最后一步是视频验证，“看到对方挥动自己的身份证原件出现在电脑屏幕上，人人聚财就算正式开张了”。

　　而另外一位已淡出公司管理的联合创始人黄芳是早期平台宣传的一张名片，风头甚至盖过许建文。公开资料显示，黄芳系2003年湖南省文科状元，大学经济学院金融学本科及硕士。曾就职于花旗银行、埃森哲咨询公司、中国建设银行等世界500强企业，参与过中国石油、中煤集团、五矿集团、中国人保、中国国航等多家大型央企的财务管理或融资类项目，具备金融产品投资、私募股权投资、中小企业融资等领域的丰富经验。

　　黄芳和许建文为同学关系，那时候许建文刚刚创立人人聚财，为表支持就尝试投了一些，称得上平台的投资人用户。

　　但可以看到两位创始人尽管学历不错，但履历是相对匮乏的，在资产端和风控方面，平台引进人才相对较为专业。

　　在2014年左右，与积木盒子类似，人人聚财实行P2N的业务模式，通过与公司进行合作开展业务，主要贷款类型为用于个人经营周转的机构标，产品类型分为定投宝、标以及抵押标，合作机构达到50余家。

　　2014年5月，前海租赁坏账事件爆发，其中贷帮网出现1280多万元的逾期款，人人聚财出现1296万元的逾期款。当时的知名平台贷帮选择不兜底，人气自此大落，不过现在贷帮还未倒闭也是奇迹。而人人聚财用盈利、自有资本金和A轮融资陆续对天津前海租赁到期项目进行了全额本息垫付，并接手了投资人所有债权。在大多数投资者看来，人人聚财的行为是有担当的行为，而贷帮网的行为则不被认可。此次事件也让更多投资人知道和信任人人聚财。

　　而截至2015年7月，人人聚财的车贷业务量占比仅25%。2016年年底的一份测评显示，人人聚财业务分为小额信贷项目、车抵贷业务和房产金融业务，目前主要以车抵贷业务为主，分为抵押贷款业务和质押贷款业务。房产金融业务占比较低，分为赎楼贷款业务和红本（《房屋所有权证》）抵押贷款业务，期限较短，但其借款金额较大，根据客服口径，房产金融业务本来就已经和银行、保险公司等金融机构展开了资金合作，《暂行办法》出台之后，会在过渡期内让房产金融业务全部对接机构资金，转为线下对线下的业务模式，与网络借贷彻底界限，不受《暂行办法》的约束。

　　目前官网定投宝产品仍然显示为第三方合作机构推荐，根据平台2017年12月月报显示，车贷占当月成交量100%。而平台月月赚产品由第三方机构深圳市众惠商务信息咨询有限公司推荐并，深圳市众惠商务信息咨询有限公司法人及控股股东为莫华，而莫华为许建文姐夫，且莫华还担任苏州人人聚财非融资性有限公司的法人代表，许建文持股99%，妥妥的关联。不过在看来，关联换成风险备付金不是一回事嘛，所以对于关联从来不持态度。

　　截至1月12日，平台贷款余额34.87亿元，人均借款金额7.44万元，风险集中度较低。平台12月披露数据显示，逾期率4.62%，机构代偿率1.25%，历史累计坏账率1.11%。

　　资金安全上，平台实现了厦门银行资金存管，不过不符合深圳的存管属地化政策，可能需要更换存管银行。

　　项目安全上，由第三方公司+机构金+风险备付金“磐石计划”提供安全保障，磐石计划初始金额为3000万元，按新增待收3%的金额提取，2016年10月后不再公布，目前宣传的保障方式为第三方机构代偿。

　　人人聚财理财产品分为定投宝、V专享和月约赚。定投宝1月6.5%、2月7%、3月7.5%，6月8.5%、12月9.8%，18月10%，24月10.3%；V专享5万起投，3月7.8%；月月赚12月9.8%，等额本息，还收取10%的利息管理费用；债转项目除债转费用外还收取10%的利息管理费。

　　总体而言，人人聚财作为知名车贷平台，但媲美一线平台的收益率与其真实背景实力并不匹配，收益较低。

　　北大核心创始人团队，却一直在资本市场被冷落。2013-2015年资本市场疯投时候，未接受一家知名风投垂青。